柳叶刀

下半年以来千亿元级资金借道股票型ETF布局A股,下半年以来千亿元级资金借道股票型ETF布局A股_我的网站

A |     中国小康网 独家专稿　　文｜陈艳涛一个人的无懈可击会变成最大的“懈”，让别人攻击。但这并非没有化解之道，懂得“自黑”，就能突围，化解敌意、收获真心。　　今天的影视观众都对完美人设有了免疫力，寻找那些完美好人的瑕疵，成了一种看剧的乐趣。那些个性鲜明，毫不掩饰缺点，甚至有点小奸小坏的人，一旦展现出某种人性闪光点来，反而更能让观众产生共鸣和欣赏。　　而那些活得溜光水滑、无懈可击的人，总不免让人心生疑虑，想探究其完美背后的真相。    　　证券日报记者 吴 珊　　7月以来，A股市场呈现震荡调整态势。在市场分歧加大、投资者情绪趋于谨慎的背景下，大规模增量资金正通过股票型ETF(交易型开放式指数基金)入场布局。那些境遇顺遂、待人接物圆滑周到的人，也不免会让周围的人猜忌、怀疑，甚至毫无理由地厌恶、排斥。　　Wind数据显示，截至8月21日(下同)，7月以来，股票型ETF资金净流入已达3676.05亿元。　　也因此，从《红楼梦》诞生起，冷静完美的宝钗，就被无数读者质疑，让他们像侦探一样，去搜寻字里行间各种蛛丝马迹，来判定她是一个虚伪、冷酷、奸诈的人。仅本周股票型ETF资金净流入就超百亿元，达到183.35亿元。　　这也很好理解，作家王蒙说过：一个人的无懈可击会变成最大的“懈”，让别人攻击。具体来看，本周科创半导体ETF华夏、创业板ETF易方达两只产品资金净流入额均在20亿元以上；此外，科创50ETF华夏、通信ETF国泰、科创50ETF易方达、半导体设备ETF国泰、沪深300ETF华泰柏瑞等产品期间资金净流入额也均超10亿元。　　对此，鑫元基金基金经理莫志刚在接受《证券日报》记者采访时表示，资金在市场调整时通过ETF布局，将市场调整视为优化配置的窗口。　　但这并非没有化解之道，坦诚，就是一种解药。　　资金持续流入的同时，ETF供给端也在加速扩容。宝钗就几次用这个方法，化解了旁人对她的信任危机。目前，市场上有25只股票型ETF正在发行，覆盖宽基、红利及行业指数等多个类别，指数投资工具的选择空间进一步拓宽。　　宝玉因金钏和琪官事件挨打后，宝钗是第一个前去探望的人，袭人一时大意，说出了宝玉小厮茗烟的话，话里话外都透露出怀疑宝玉挨这顿打，是因为薛蟠透露了琪官的事，才引起一番风波。宝玉急忙拦住袭人，袭人这才“明白自己说造次了，恐宝钗没意思”。

B | 　　兴华基金投资总监黄生鹏在接受《证券日报》记者采访时表示，前期科技板块经历了显著的估值扩张与资金集中，短期仍存在一定的整固需求。

C | 随着2026年半年报数据的披露，各行业的盈利预期将得到重新校准，市场也将据此对结构性估值中枢进行调整。　　而宝钗是如何化解尴尬的呢？她首先坦诚自己哥哥是个“天不怕地不怕、心里有什么口里就说什么的人”，就算是他“说话不防头”，一时说出宝玉的事来，“也不是有心挑唆”，因为一则这本来也是实话，二则是以他的个性，他不会理论这些“防嫌小事”。

D | 　　莫志刚认为，后续需关注四大影响因素，其一，存量政策实施效果和增量政策空间。　　宝钗这番话，坦率真诚又入情入理，看似不辩解、不护短，但其实又处处为哥哥解释了动机缘由，直让袭人“羞愧难言”，让宝玉对她来探病的情意，以及那种红着脸低头弄衣带的“娇羞怯怯”动心不已，“将疼痛早丢在九霄云外”了。

E | 　　坦诚以待，去打破完美表象，加上适当示弱，甚至会化解一些顽固的敌意。其二，当前处于中报业绩密集披露期，科技板块面临“去伪存真”的业绩考验，业绩兑现情况将直接影响后续走势。　　小说《知否知否，应是绿肥红瘦》里，申氏将丈夫齐衡对她的冷淡，归咎于齐衡忘不了他视为初恋的白月光明兰，又受了一些人的挑唆，当明兰和申氏终于在宴会上初次见面时，申氏带着深深的敌意。　　但她没想到的是，她的一腔怒意却如一拳打到了棉花上，因为明兰很快就跟申氏聊起了真心话，说到了自己的难处，“都说我有福气，嫁到侯府是高攀，可谁知这宅院……有刁奴欺主，庄园瞒账，我一个庶女出身，无靠无挂，入了这府里，便也是寸步难行，你说我若撂不开这些，这日子，愁也愁死了。”　　申氏听到这番话之后，对明兰的态度有所改观，不仅不再为难她，甚至在日后明兰有难时，还真心为她出谋划策。　　申氏对明兰仍有戒备时曾问她：说这些话，是不是有些交浅言深？ 明兰回答：“很多事都是交深言浅弄出来的。”　　这的确是人际交往中很难把握的度，有人总按捺不住虚荣心，忍不住向周围的人凡尔赛，有人总试图在社交网络上打造出虚幻的精致完美生活，但真正明智、眼光长远的人，会像宝钗和明兰这样，懂得“自黑”，勇于打破虚假的完美表象，用“有懈可击”和“交浅言深”来化解敌意、收获真心。爱美丽也爱媒体。其三，海外流动性持续扰动，美债走势与美联储政策预期仍是影响全球风险偏好的关键变量。

F | 闲读红楼，注解人生。真正明智、眼光长远的人，会像宝钗和明兰这样，懂得“自黑”，勇于打破虚假的完美表象，用“有懈可击”和“交浅言深”来化解敌意、收获真心。其四，市场情绪和量能变化，当前A股市场成交额和融资余额尚未完全企稳，有待情绪进一步修复以及量能温和放大。

G | 　　展望后市投资机会，黄生鹏建议，重点关注前期被阶段性“冷落”的低位小市值品种和偏传统价值品种。　　（《小康》·中国小康网 独家专稿）　　本文刊登于《小康》2024年4月下旬刊。小市值品种的估值目前已处于历史较低分位数水平。部分经营基本面扎实、现金流健康的公司，估值回落主要是由于流动性挤压而非基本面恶化，具备典型的“错配修复”机会。此外，偏传统价值品种，例如红利、高股息等传统价值板块在前期同样受到资金分流的压制，但其稳定的现金流与较高的股息率提供了坚实的安全垫。在全球经济增长前景仍存不确定性的背景下，具备防御属性与相对稳定回报的传统价值资产，依然是组合中重要的压舱石，当前其估值水平已具备较好的安全边际，适合中长期资金逐步布局。　　莫志刚则建议关注“红利+小盘+科技”。莫志刚表示，红利资产经历调整后，估值性价比凸显，且有业绩支撑，叠加高股息、低波动等特征，能够在组合中充当“稳定器”。

H | 当科技成长等主线内部出现分化、进入高位震荡阶段，或者当市场流动性未大幅收缩但缺乏明确热点时，资金往往会自发流向小盘股寻找机会。科技成长依然是重要主线，前期调整后拥挤度已明显回落，人工智能基础设施相关领域景气度依然较高，但需关注业绩与估值的匹配程度；创新药预期持续兑现，同样是科技板块内部值得关注的重要方向。

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Published on:06:09:03